盛夏電力、家電迎消費旺季 期內看好虛擬電廠及電力數字化業務

6月中旬以來，我國出現了今年首次區域性高溫天氣過程，范圍廣、持續時間長、極端性強、影響大。據統計，截至7月12日，高溫已持續30天，覆蓋國土面積達502.1萬平方公里，影響人口超過9億人。受高溫天氣影響，6月13日以來，河北、山東、河南、陜西、甘肅、寧夏、新疆等7個省級電網以及西北電網用電負荷均創歷史新高。

此外，受高溫天氣影響，最近一段時間空調銷售環比猛增，銷量排名前三的城市為成都、上海以及重慶，這三座城市近日來均遭受高溫“炙烤”，除此之外南京、武漢、南昌等地制冷設備銷量均顯著提升。在高溫和原材料價格特別是銅價下跌的情況下，華安證券表示，尤其是銅、鋼在原材料成本中占比較高的白電特別是空調企業的盈利情況有望改善。

而電力和家電還受益政策利好。6月16日，發改委有關負責人表示，要抓緊開工建設一批核電、水電項目，加快以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏基地建設;7月8日，發改委等16部門聯合發布關于貫徹實施《國家標準化發展綱要》行動計劃的通知，提出加強新型電力系統標準建設，完善風電、光伏、輸配電、儲能、氫能、先進核電和化石能源清潔高效利用標準;7月13日國常會確定支持綠色智能家電消費的措施，在全國開展家電以舊換新和家電下鄉，完善綠色智能家電標準，支持發展廢舊家電回收利用等。

電力板塊

虛擬電廠和電力數字化前景廣闊

電力板塊成為最近A股最熱門的板塊，金智科技憑借虛擬電廠概念收獲7個漲停，而傳統電力板塊龍頭長江電力不知不覺中創了歷史新高，截止本周虛擬電廠指數已經大漲近30%，再度刷新歷史新高。有市場人士預計，電力板塊之所以走強，一是目前因為高溫全國用電需求不斷創新高，二是從大基建角度電網建設將加快，三是因為新型電網建設將極大刺激電力數字化發展。

近日，北京大學能源研究院發布《新能源為主體的新型電力系統的內涵與展望》報告。報告指出：“在新型電力系統建成后，我國電能在終端用能的比重在 70% 以上，非化石能源發電量占總發電量的比重在95% 以上，電力系統和能源系統之間的界線逐漸模糊，即我國電力系統趨近于能源系統。”而新型電力系統在極大倚重新能源的同時，也對目前的電網系統提出挑戰，因為風電、光伏等的發電不穩定，容易受天氣影響，因此也將影響目前的電網系統。而虛擬電廠本身沒有實體電廠的廠房和發電機組等設備，它是通過先進的數字化方式，將越來越多的分散的電力資源匯集起來進行統一管理和調度。東北證券研報認為，我國虛擬電廠市場空間近800億元。

此外，“十四五”規劃明確了智慧電網、智慧電廠的建設目標，兩大電網及發電集團在數字平臺、物聯網平臺及場景化應用軟件上的投入需求將持續釋放。據測算，2021年中國電力數字化核心軟件及服務市場規模為414億元，2021-2025年復合增長率為19.3%，預計2025年市場規模達839億元。中金公司日前發布研報則表示，穩增長下電網投資力度加大，年內仍有近4000億元投資待釋放。電網板塊景氣度主要受宏觀、電網投資、關鍵事件等因素驅動。國網、南網已相繼發布穩住經濟有關措施，2022年一季度電網投資態勢良好，同比增速達到15.1%，預計今年全年電網基建投資在5000億元以上(1-5月已完成1263億元)，兩網全口徑投資或達6200億元以上。預計“十四五”期間電網投資較“十三五”增速10%以上，兩網全口徑投資或達3.3-3.4萬億元。

潛力股精選

華電國際(600027)

公司發布2022年上半年業績預告，實現歸母凈利潤14.9-18.2億元，實現扣非后歸母凈利潤10.9-14.2億元(中樞值12.6億元)，同比增長2%-33%。從電價來看，2022H1公司平均上網電價518.05元/兆瓦時，同比增長23.1%，較2022Q1增長0.4%。國海證券認為，6月23日國家發改委發布的《關于做好2022年電煤中長期合同補簽換簽和履約監管工作的通知》提出，要求6月28日前煤炭企業完成長協煤合同換簽工作，6月以來履約有欠量欠價的，嚴格執行“欠一補三”條款。隨著政策的落實，華電國際落在政策價格區間內的長協煤覆蓋率有望進一步提升，三季度業績有望進一步改善。預計2022-2024年公司歸母凈利潤分別為39.6、45.6、50.0億元，維持“買入”評級。

節能風電(601016)

公司發布業績預增公告，預計2022年上半年實現歸母凈利潤 9.0-10.8 億元，同比增長54%-84%。公司本期經營業績較上年同期有較大增長，主要系因新增陽江南鵬島300MW海風及陸風830MW項目全容量并網投產帶來的上網電量增加，及澳洲疫情逐步恢復，子公司售電單價上漲帶來的收入增長所致。公司未來將不斷加大非限電區域的開發力度，不斷推進海外市場的戰略布局，擴大公司的海外市場份額，公司可持續發展能力凸顯。2021年末公司在建項目容量1.33GW，可預見的籌建項目裝機容量合計2.97GW。除自行開發外，公司也積極尋求優質項目并購機會。今年5月公司公告將收購騰煌公司100%股權，收購完成后將獲得巨鹿騰煌50MW風電項目經營權。

恒實科技(300513)

公司依托在電力、通信的雄厚積累，全面投身綜合能源服務、智慧物聯應用和通信規劃設計三大業務方向，為電網、運營商、交通、金融等行業客戶提供智能化綜合解決方案。恒實科技全程參與了國網冀北電力公司虛擬電廠建設，在市場規則制定、用戶協議簽訂、VPP智能終端安裝與調試和市場化運營等方面積累了豐富的經驗。深智城投資認購上市公司股份并成為控股股東，有利于促進公司提高發展質量和效益。國元證券認為，公司是虛擬電廠行業的龍頭企業，隨著引入國有股東對公司核心競爭力的提升，電力市場化交易逐漸推行，虛擬電廠資源聚合商價值凸顯，公司盈利能力將顯著提升。

中國神華(601088)

公司預計2022年上半年實現歸屬于公司股東的凈利潤為406億元至416億元，同比增長56.1%至59.9%。據公告，公司業績實現大幅提升的主要原因在于：公司煤炭平均銷售價格同比上漲，煤炭分部利潤同比增長;公司售電量和平均售電價格同比增長，發電分部利潤同比增長;公司平均所得稅稅率同比下降。截至2022年5月，公司累計發售電量分別為713.5億千瓦時和670.3億千瓦時，同比增長13.3%和13.4%。2021年10月，國家發改委發布《關于進一步深化燃煤發電上網電價市場化改革的通知》，將推動全部煤電和工商業用戶進入市場化交易。截至2022年一季度末公司貨幣資金量高達1841億元，未分配利潤高達2794億元，充裕的現金為公司高分紅奠定了基礎，投資價值顯著。

金智科技(002090)

“十四五”期間電網總投資額近3萬億元，較“十三五”期間上升17%。公司已從事電廠及工業企業電氣領域20多年，將充分挖掘華能、華電、大唐等企業現有火電機組改造需求并積極參與電廠智能運維以及華潤、華能、大唐等企業的風電/光伏需求。公司已具備超高壓、高壓、中低壓的繼保、智能監控、智能運維等全系列產品，成功供貨國網、南網等重要客戶。公司新簽訂單較20年有較大增長，且符合配網自動化需求的多款新品已在多個省市成功應用，有望持續貢獻業績，可為火電、風、光、輸變電等領域的客戶提供光儲一站式綜合能源服務，已有多個項目在南京、常州、唐山等長三角地區落地。

朗新科技(300682)

公司服務能源領域近25年，為包括國家電網、南方電網在內的大型企業客戶提供用電服務核心系統等解決方案，服務的電力客戶覆蓋全國超過2.7億電力終端用戶。公司聚焦采集+營銷系統，卡位電網核心盈利環節，自1996年深耕用電服務營銷信息化領域二十余年，市占率超40%，該業務切換成本高，格局穩定，同時行業依賴Know-how與技術積累，壁壘極高。依托長期積累，公司形成用電營銷領域全產品線，同時迅速培育中臺能力，市場響應力強。2021年，能源數字化業務已構建從營銷為主發展到營銷+采集雙核心業務發展格局，能源數板塊員工增長超過25%，全面參與國網能源互聯網營銷服務系統(營銷2.0)試點項目。

遠光軟件（002063）

公司是國內主流的企業管理、能源互聯和社會服務的信息技術、產品和服務提供商，長期為包括能源企業在內的集團企業提供信息化管理產品與服務。公司圍繞集團管理、智慧能源、智能物聯和數字社會等領域，積極推動信息化產品的國產化、智能化，不斷用信息技術為產業轉型升級提供價值，為企業管理、能源互聯及社會服務提供支撐。2021年9月24日公司在互動平臺披露：在虛擬電廠方面，公司已研發并推出面向發電企業、電網企業以及第三方負荷聚合商的虛擬電廠運營管理平臺，重點支持用戶聚合分散的負荷、電源和儲能資源參與電網的輔助服務交易，目前平臺已經開始為部分客戶提供相關服務。

國網信通（600131）

2021年，公司在云網基礎設施、企業數字化服務和電力數字化服務三大業務板塊的基礎上，在全面參與支撐電網新型電力系統構建的基礎上，面向能源運營服務拓展業務發展新路徑，更加聚焦能源數字化轉型下的新興業務場景。公司已經完善天津虛擬電廠業務功能，拓展輔助服務、需求響應、有序用電功能模塊，打造天津市可調節負荷資源庫;打造面向水電廠運營的實況監測、水情監測、現貨交易等智慧水電系列產品;建設的儲能云網平臺已累計接入用戶側儲能電站5座，合計容量400MWH;子公司參股公司自主運營的充電服務廠站突破1,000個，覆蓋成都、鄭州等7個城市，實現電能替代1.2億千瓦時。

綠色家電

成本下降提升白電企業效益

7月13日國務院常務會議，要求多措并舉擴消費，確定支持綠色智能家電消費的措施。會議指出要注重用市場化、可持續辦法擴大消費，更好發揮消費對經濟增長的主拉動作用，滿足群眾需求。要加快釋放綠色智能家電消費潛力。一是在全國開展家電以舊換新和家電下鄉，鼓勵有條件地方予以資金和政策支持。實施中要維護全國統一開放大市場，保障公平競爭;二是完善綠色智能家電標準，推進安裝、維修等全鏈條服務標準化;三是支持發展廢舊家電回收利用，全面實施千兆光纖網絡工程，加快城鎮老舊小區改造，鞏固提升農村電網，為擴大家電消費提供支撐。 實際上今年以來為刺激經濟對于家電市場的刺激政策層出不窮，此前6月17日工信部等五部門就發布了《關于推動輕工業高質量發展的指導意見》，提出要引導綠色產品消費，鼓勵有條件的地方開展綠色智能家電下鄉和以舊換新行動。到目前為止，全國已有近30個省市陸續發布了刺激家電消費政策，對消費者購買家電進行補貼或折扣優惠，如深圳對消費者購買符合條件的消費電子和家用電器按照銷售價格的15%給予補貼，活動期間每人累計補貼金額最高不超過2000元;西安更是細化到消費者在參與活動家電賣場全市范圍內線下實體店購買一、二級能效的空調、電視、冰箱、洗衣機、燃氣熱水器等綠色家電，以及洗碗機、蒸烤箱、掃(拖)地機3個品類新興智能家電，按照購買新機價格給予分檔補貼，每臺單機最高1000元的標準給予補貼，單個用戶最多可享受5件單機補貼。

國信證券最近發布研報指出，今年二季度家電行業雖然受到疫情的沖擊， 收入增速放緩， 但依然展現出較強的韌性，終端銷售價格持續上漲，規模較為穩健，預計二季度家電上市公司收入整體依然有望保持穩健增長，盈利端在提價壓費用中實現改善。白電領域，國信證券建議關注海爾智家、美的集團、海信家電、格力電器;廚電核心推薦億田智能、火星人、老板電器;新興家電品類核心推薦極米科技、小熊電器、寶股份和光峰科技。

潛力股精選

海爾智家（600690）

根據權威市場調查機構歐睿國際數據顯示，公司連續13年蟬聯全球大型家用電器品牌零售量第一名，在亞洲市場零售量排名第一，市場份額20.4%。公司擁有全球家電品牌集群，包括海爾、卡薩帝、Leader、 GE Appliances、 Candy、Fisher&Paykel 及 AQUA。2008 年至2021年，海爾品牌制冷設備、洗衣設備的零售量在全球大家電品牌中分別連續14年和13年蟬聯第一。公司利用互聯家電產品及合作資源、海爾智家APP、三翼鳥APP及海爾智家體驗云平臺，與線下的體驗中心和專賣店相結合，為用戶提供不同生活場景的智慧家庭解決方案，滿足用戶美好生活需求。經過多年發展，公司形成包括中國智慧家庭業務、海外家電與智慧家庭業務和其他業務在內的三大業務布局。

格力電器（000651）

格力電器是一家多元化、科技型的全球工業集團，旗下擁有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，產品覆蓋家用消費品和工業裝備兩大領域，包括以家用空調、暖通空調、冰箱、洗衣機、熱水器、廚房電器、環境電器、通訊產品、智能樓宇、智能家居在內的消費領域;包括高端裝備、精密模具、冷凍冷藏設備、電機、壓縮機、電容、半導體器件、精密鑄造、基礎材料、工業儲能、再生資源在內的工業領域。據《暖通空調資訊》發布的數據顯示，格力中央空調以13.9%的市場占有率穩居行業第一，實現中央空調市場“九連冠”;據《產業在線》公開的2020年度空調品牌內銷 銷量數據顯示，格力空調以36.9%的份額排名行業第一，實現26年領跑。

美的集團（000333）

美的智能家居事業群作為智慧家電、智慧家居及周邊相關產業和生態鏈的經營主體，承擔面向終端用戶的智能化場景搭建，用戶運營和數據價值發掘，致力于為終端用戶提供最佳體驗的全屋智能家居及服務。2021年，美的集團在中國區域全面推進落實“數一”戰略，在25個主要家電品類中，家用空調、干衣機、電飯煲、電風扇、電壓力鍋、電磁爐、電暖器等7個品類在國內線上與線下市場份額均排名行業第一。2021年9月，美的憑借“5全5數”智能質量管理模式榮獲第四屆中國質量獎;截至2022年初，美的已有四家工廠獲得世界經濟論壇“燈塔工廠”榮譽，分別覆蓋空調、微波爐、冰箱和洗衣機等品類生產線。

小熊電器（002959）

小熊電器成立于2006年3月，公司創意小家電產品包括廚房小家電、生活小家電及其他小家電，其中廚房小家電根據功能進一步劃分為鍋煲類、電熱類、壺類、西式類和電動類五類產品;其他小家電包含個護小家電和母嬰小家電等。公司產品品類豐富，目前有超過60個產品品類、500多款產品型號對外銷售，產品使用對象涵蓋幼兒、青年、中老年人群及其生活與工作的不同場景。2021年雙十一期間，公司煮蛋器、酸奶機、電熱飯盒、電烤爐、打蛋器、吐司機、多士爐等七大品類獲得天貓平臺銷售額第一;煮蛋器、酸奶機、電熱飯盒、電燒烤爐、打蛋器、三明治機、煎藥壺等七大品類獲得京東平臺銷售額第一。

海信家電（000921）

公司主營業務涵蓋冰箱、中央空調、家用空調、冷柜、洗衣機、商用冷鏈、廚衛等電器產品的研發、制造和營。公司子公司海信日立在中央空調市場有著強勁的競爭力，旗下 “日立”、“海信”、“約克”品牌多聯機中央空調產品以領先的技術水平和過硬的產品質量享譽市場，是國內多聯機中央空調市場領軍企業。公司擁有海信空調、科龍空調兩大知名品牌，在2021中國冰箱行業高峰論壇上，海信真空冰箱榮獲“2021中國冰箱行業真空保鮮領軍產品”獎項。此外，公司還與三電控股株式會社共同簽署了《股份購買協議》，三電控股是全球領先的汽車空調壓縮機和汽車空調系統一級制造供應商，據傳已經接到特斯拉訂單。（記者 林珂）